𝗢𝘃𝗲𝗿𝗱𝗶𝗹𝘂𝘁𝗶𝗼𝗻, 𝗨𝗻𝗱𝗲𝗿𝗱𝗶𝗹𝘂𝘁𝗶𝗼𝗻 - 𝗛𝗼𝘄 𝘁𝗼 𝗯𝗲 𝗶𝗻𝘃𝗲𝘀𝘁𝗮𝗯𝗹𝗲
Pha loãng là niềm vui số 1 dành cho người sáng lập cũng như nhà đầu tư. Cái gì tốt, xấu và tệ?
Peter Walker và nhóm Carta đã tổng hợp một cái nhìn tổng quan tuyệt vời:
𝗣𝗿𝗲-𝘀𝗲𝗲𝗱: trung bình 8%*
*lưu ý: hiện đang sử dụng 500k-999k là phạm vi phổ biến nhất
𝗣𝗿𝗶𝗰𝗲𝗱 𝗦𝗲𝗲𝗱: trung bình 20,6%*
*lưu ý: AN TOÀN trung bình 18-19%
𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗔: trung bình 20,1%
𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗕: trung bình 17,6%
𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗖: trung bình 13,4%
𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗗: trung bình 11,5%
AN TOÀN sau kiếm tiền đã trở thành cách tiêu chuẩn để huy động vốn ở các công ty khởi nghiệp ban đầu, nhưng mức độ pha loãng đủ gần với các vòng định giá.
💭 𝗪𝗵𝗮𝘁 𝘀𝗵𝗼𝘂𝗹𝗱 𝗳𝗼𝘂𝗻𝗱𝗲𝗿𝘀 𝘁𝗮𝗸𝗲 𝗮𝘄𝗮𝘆 𝗳𝗿 𝗼𝗺 𝘁𝗵𝗶𝘀?
1) Dự kiến sẽ từ bỏ quyền sở hữu đa số sau Series A
2) ESOP cộng thêm 10-20%, tùy theo giai đoạn
3) Vốn chủ sở hữu chết sớm trở thành vấn đề thực sự để thu hút các nhà đầu tư sau này
Series A sẽ diễn ra sau khoảng 3 năm. Hãy xem xét động lực và sức hấp dẫn của bạn đối với vốn tăng trưởng khi cơ cấu mức tăng lương và khả năng có thể nắm giữ của bạn.
Mỗi hành trình là duy nhất - Bạn sắp xếp vòng tiếp theo của mình như thế nào? Bạn có gặp phải vấn đề về pha loãng hoặc chết vốn trước đây không?
—-/$/—-
𝗢𝘃𝗲𝗿𝗱𝗶𝗹𝘂𝘁𝗶𝗼𝗻, 𝗨𝗻𝗱𝗲𝗿𝗱𝗶𝗹𝘂𝘁𝗶𝗼𝗻 - 𝗛𝗼𝘄 𝘁𝗼 𝗯𝗲 𝗶𝗻𝘃𝗲𝘀𝘁𝗮𝗯𝗹𝗲
Dilution is the #1 joykill for founders and investors alike. What's good, bad and ugly?
Peter Walker and the Carta team compiled a great overview:
𝗣𝗿𝗲-𝘀𝗲𝗲𝗱: 8% median*
*note: used 500k-999k as most common range right now
𝗣𝗿𝗶𝗰𝗲𝗱 𝗦𝗲𝗲𝗱: 20.6% median*
*note: 18-19% on average SAFEs
𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗔: 20.1% median
𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗕: 17.6% median
𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗖: 13.4% median
𝗦𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀 𝗗: 11.5% median
Post-money SAFE has become the standard way to raise at early startups, but dilution is close enough to priced rounds.
💭 𝗪𝗵𝗮𝘁 𝘀𝗵𝗼𝘂𝗹𝗱 𝗳𝗼𝘂𝗻𝗱𝗲𝗿𝘀 𝘁𝗮𝗸𝗲 𝗮𝘄𝗮𝘆 𝗳𝗿𝗼𝗺 𝘁𝗵𝗶𝘀?
1) Expect to give up majority ownership after Series A
2) ESOP adds another 10-20%, depending on stage
3) Early dead equity becomes a real issue to attract investors later
Series A comes at around 3 years in. Consider your motivation and attractiveness for growth capital when structuring your raise and captable.
Each journey is unique - How do you structure your next round? Did you encounter dilution or dead equity issues before?
