Công việc quan trọng nhất của CEO: Phân bổ vốn
Khi công ty thừa vốn để triển khai, ban lãnh đạo có 5 lựa chọn chính.
Mỗi sự lựa chọn đều có ưu và nhược điểm riêng.
Đây là hướng dẫn đơn giản:
𝟭. 𝗥𝗲𝗶𝗻𝘃𝗲𝘀𝘁 𝗶𝗻 𝗖𝗼𝗿𝗲 𝗕𝘂𝘀𝗶𝗻𝗲𝘀𝘀
✅ 𝗣𝗿𝗼𝘀:
- Thúc đẩy sự tăng trưởng và đổi mới.
- Nâng cao vị thế cạnh tranh.
❌ 𝗖𝗼𝗻𝘀:
- Rủi ro lợi nhuận đầu tư thấp.
- Khả năng phân bổ sai nguồn lực.
𝟮. 𝗦𝘁𝗿𝗲𝗻𝗴𝘁𝗵𝗲𝗻 𝗕𝗮𝗹𝗮𝗻𝗰𝗲 𝗦𝗵𝗲𝗲𝘁
✅ 𝗣𝗿𝗼𝘀:
- Giảm nợ vay, giảm chi phí lãi vay.
- Cải thiện sự ổn định tài chính và xếp hạng tín dụng.
❌ 𝗖𝗼𝗻𝘀:
- Có thể bỏ lỡ cơ hội đầu tư mang lại lợi nhuận cao.
- Thanh khoản dư thừa có thể không mang lại lợi nhuận đáng kể.
𝟯. 𝗠𝗲𝗿𝗴𝗲𝗿𝘀 & 𝗔𝗰𝗾𝘂𝗶𝘀𝗶𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀
✅ 𝗣𝗿𝗼𝘀:
- Nhanh chóng mở rộng sang các thị trường mới.
- Tiềm năng phối hợp và hiệu quả.
❌ 𝗖𝗼𝗻𝘀:
- Rủi ro và chi phí cao.
- Hội nhập và thách thức văn hóa.
𝟰. 𝗦𝘁𝗼𝗰𝗸 𝗕𝘂𝘆𝗯𝗮𝗰𝗸𝘀
✅ 𝗣𝗿𝗼𝘀:
- Có thể tăng giá cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
- Thể hiện niềm tin vào tương lai của công ty.
❌ 𝗖𝗼𝗻𝘀:
- Giảm lượng tiền mặt sẵn có cho các mục đích sử dụng khác.
- Có thể phá hủy giá trị khi thực hiện sai giá.
𝟱. 𝗗𝗶𝘃𝗶𝗱𝗲𝗻𝗱𝘀
✅ 𝗣𝗿𝗼𝘀:
- Mang lại lợi nhuận trực tiếp cho cổ đông.
- Báo hiệu sức khỏe tài chính và sự ổn định.
❌ 𝗖𝗼𝗻𝘀:
- Giảm nguồn vốn dành cho tái đầu tư.
- Dự kiến ​​sẽ được duy trì, hạn chế sự linh hoạt tài chính trong tương lai.
Theo tôi, lựa chọn "mặc định" là củng cố bảng cân đối kế toán bằng cách tạo ra tiền mặt.
Tiền mặt là nguyên liệu thô để tận dụng các cơ hội trong tương lai.
Mỗi CEO nên kiểm tra các điều kiện thị trường hiện tại và lựa chọn cẩn thận con đường phân bổ vốn nào sẽ tạo ra giá trị cao nhất.
Thứ tự phân bổ vốn ưa thích của bạn là gì?
Brian Feroldi
—-/$/—-
A CEO's most important job: Capital Allocation
When the company has excess capital to deploy, the management team has 5 primary choices.
Each choice has its own pros & cons.
Here’s a simplified guide:
𝟭. 𝗥𝗲𝗶𝗻𝘃𝗲𝘀𝘁 𝗶𝗻 𝗖𝗼𝗿𝗲 𝗕𝘂𝘀𝗶𝗻𝗲𝘀𝘀
✅ 𝗣𝗿𝗼𝘀:
- Spurs growth and innovation.
- Improves competitive positioning.
❌ 𝗖𝗼𝗻𝘀:
- Risk of low return on investment.
- Potential misallocation of resources.
𝟮. 𝗦𝘁𝗿𝗲𝗻𝗴𝘁𝗵𝗲𝗻 𝗕𝗮𝗹𝗮𝗻𝗰𝗲 𝗦𝗵𝗲𝗲𝘁
✅ 𝗣𝗿𝗼𝘀:
- Reduces debt, lowering interest costs.
- Improves financial stability and credit ratings.
❌ 𝗖𝗼𝗻𝘀:
- May miss out on high-return investments.
- Excess liquidity might not yield significant returns.
𝟯. 𝗠𝗲𝗿𝗴𝗲𝗿𝘀 & 𝗔𝗰𝗾𝘂𝗶𝘀𝗶𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀
✅ 𝗣𝗿𝗼𝘀:
- Quick expansion into new markets.
- Potential synergies and efficiencies.
❌ 𝗖𝗼𝗻𝘀:
- High risk and cost.
- Integration and cultural challenges.
𝟰. 𝗦𝘁𝗼𝗰𝗸 𝗕𝘂𝘆𝗯𝗮𝗰𝗸𝘀
✅ 𝗣𝗿𝗼𝘀:
- Can increase share price and earnings per share.
- Signals confidence in the company’s future.
❌ 𝗖𝗼𝗻𝘀:
- Reduces cash available for other uses.
- Might destroy value when done at the wrong price.
𝟱. 𝗗𝗶𝘃𝗶𝗱𝗲𝗻𝗱𝘀
✅ 𝗣𝗿𝗼𝘀:
- Provides direct return to shareholders.
- Signals financial health and stability.
❌ 𝗖𝗼𝗻𝘀:
- Decreases the funds available for reinvestment.
- Expected to be maintained, limits future financial flexibility.
In my opinion, the "default" choice should be to strengthen the balance sheet by building cash.
Cash is the raw material for taking advantage of future opportunities.
Every CEO should examine the current market conditions and carefully choose which capital allocation avenue will create the most value.
Which is your preferred capital allocation order?
Brian Feroldi
#r2ceo